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汇通财经APP讯——上周,油价创下今年年初以来最糟糕的一周,在美国两家大银行倒闭和瑞士信贷几近倒闭后,人们对全球经济的担忧再度加剧,油价暴跌。由于石油基本面看涨,大多数短期价格预测都看涨,但现在情况开始发生变化。几乎所有预测人士都将供应紧张列为油价上涨预期的主要原因,但这种担忧正在让位于对经济放缓的担忧,经济放缓将削弱需求,推低油价。高盛已经修正了今年剩余时间的油价预测。这家投行此前预计布伦特原油将在下半年触及每桶100美元,但现在预计这一国际基准在未来12个月只会涨至每桶94美元。高盛分析师预计,2024年布伦特原油价格为每桶97美元。
高盛在上周的一份报告称:“尽管亚洲需求旺盛,但油价仍大幅下跌,原因是银行业压力、衰退担忧以及投资者大批外流。”“从历史上看,在这样的重大事件之后,仓位和价格只能逐渐恢复,尤其是长期价格。”
事实上,就事态发展而言,这一次留下了严重的伤疤。布伦特原油从每桶80多美元跌至不到75美元,WTI原油下跌至接近65美元。与此同时,IEA和OPEC等权威预测机构最近表示,他们预计需求增长将强于供应增长。
根据CNBC最近的一份报告,41%的美国人正在为经济衰退做准备,而且理由很充分。尽管媒体似乎无休止地争论全球最大经济体是否已经陷入衰退、即将进入衰退,还是将成功避免衰退,但预测看起来并不乐观。
摩根士丹利投资管理公司全球固定收益宏观策略主管Jim Caron本月早些时候表示:“你真正看到的是金融状况的显著收紧。市场的反应是,这增加了经济衰退的风险,这是正确的。”
他说:“股市下跌,债券收益率下降。我认为另一个问题是,看起来我们预计降息三次,会发生吗?你不能排除它。”
路透社市场分析师John Kemp在1月份进一步预测,全球经济将以某种方式衰退,争论基本上毫无意义。
引用经济增长的周期性,他预测了两种可能的情况:一种是,衰退在今年早些时候开始,这是过去几年事件的自然结果;另一种是,央行刺激的增长导致更高的通胀,然后在消费下降的情况下引起经济放缓。
无论出现哪种情况,如果有的话,都将导致石油需求下降,就像通常的衰退一样。需求下降自然会压低油价,尽管只是暂时的。因为较低的价格往往会刺激需求,即使是在经济衰退期间。
但这里有一个重要的细节。经济衰退的预测主要集中在英国、欧盟、美国、加拿大以及澳大利亚,没有人说亚洲国家会出现衰退。因为亚洲国家今年将会增长,随着他们的增长,他们将会消耗更多的石油。与此同时,原油供应似乎不会进一步大幅增长。
尽管如此,仅仅因为亚洲国家今年的石油需求预计会增加,并不意味着油价肯定会上涨。这是因为亚洲国家经济颇以出口为导向,当消费国陷入衰退或类似情况时,这些出口将受到影响。
今年对亚洲石油需求的预测仍处于创纪录高位。OPEC称,预计全球最大石油进口国今年的需求将增加逾70万桶/天,总需求为1556万桶/天。IEA则预测,亚洲需求的增长将使石油市场在今年下半年陷入供应不足的状态。然而,如果这里或那里的经济衰退抑制了对亚洲产品的需求,那么就不用说了。
由于石油的基本面因素,所有的价格预测都是年底前油价将上涨。但这些预测的基础是在银行倒闭和瑞士信贷接受纾困之前。
也许灼热的恐慌很快就会消散,包括石油需求前景在内的一切都将恢复正常。又或者,银行业的恐慌是更糟糕事情即将到来的先兆,从原油到iphone,一切事物的需求都将受到影响。这些都被统称为经济衰退,很可能在今年晚些时候引发一些截然不同的油价预测。
布伦特原油连续日线图
北京时间3月21日15:00 布伦特原油连续 报 73.10 美元/桶
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