天天热门:跌!跌!跌!SC原油单月跌幅超27% 需求疲弱还是汇率影响?

时间:2022-12-08 15:55:41       来源:汇通财经


(资料图)

汇通财经APP讯——
自上周欧美对俄油限价以来,内盘SC原油便连续大跌,近两周更是出现7连阴收盘。
同时和外盘WTI原油期货相比,国内SC原油期货的跌幅更大,从盘面价格来看,截至昨日收盘,美国WTI原油期货近一个月的跌幅为20%,远小于国内跌幅。
分析师认为,近期亚太需求疲软,尤其是国内石油需求。在当前的市场环境下,炼厂对未来的终端消费没有太多信心,同时EIA在12月份的报告中也再次下调需求16万桶/日。

内盘SC跌幅远超外盘,单月跌幅超27%


截至今日上午发稿时,国内SC原油期货主力合约报510.3元/桶,跌幅3%。以11月8日来计算,到今日正满一个月,共计跌幅超27%,近两周收盘出现7连阴。
而外盘WTI原油期货近一个月的跌幅仅20%,截至发稿时WTI原油主力合约报价72.68,涨0.92%。
对此华泰期货研究报告指出,近期亚太需求疲软,尤其是国内石油需求,随着春节到来以及年底地炼用完进口配额,国内炼厂买兴疲弱,在当前的市场环境下,炼厂对未来的终端消费没有太多信心,从而在提高开工率以及增加原油采购上非常谨慎,不管从Dubai 价差结构还是EFS 价差都可以看出当前市场维持西强东弱格局,但我们认为这属于基本面节奏问题,一方面俄罗斯实质性减产还未开始兑现,另一方面国内炼厂消费预计在二季度才开始逐步复苏。
同时从全球来看,EIA在12月份的报告中也再度下调明年全球的原油需求增速,共减少16万桶/日至100万桶/日,这一报告也进一步的弱化了市场需求预期。

SC原油期货存在一定的补跌效应


除了需求疲弱的解释,也有机构认为内盘原油存在补跌效应,对此光大期货能化总监钟美燕认为,“近期内外盘节奏有所差异,11月外盘油价基本回吐年内涨幅并创下调整新低,随后反弹;内盘SC价格在前期坚挺后出现补跌,且反弹力度不及外盘。”
两者节奏呈现显著差异,钟美燕进一步表示,“我们认为原因存在是三个方面:一是货币因素的影响,近阶段人民币汇率大幅升值,以人民币计价的SC走势相对以美元计价的外盘油价走势偏弱。二是国内外市场基本面的差异,海外来看,随着成品油需求淡季的到来,汽油包括馏分油开始累库,但原油库存仍大幅下降,因而海外油价受此支撑WTI反弹更为强劲,导致Brent与WTI升水自8美元收敛至6美元/桶以内。国内需求来看,预期边际好转,但现实需求的恢复正面临”冬天的考验“,从现货层面来看,临近年底,现货购买力一般,因而需求相对海外更乏亮点可寻,故市场信心修复仍需要一段时间。三是SC存在一定的补跌效应。按照WTI、Brent、SC三大油种的表现,分别回吐年内涨幅,SC也向年初的500元/桶整数关口靠拢。”
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